|
هيرمس تقيم سعر سهم الكهرباء السعودية العادل عند 18 ريال وتوصي بشرائه على المدى طويل ا
كُتب : [ 22 - 05 - 2008 ]
هيرمس تقيم سعر سهم الكهرباء السعودية العادل عند 18 ريال وتوصي بشرائه على المدى طويل الأجل
الخميس 22 مايو 2008
قيمت المجموعة المالية هيرمس سعر سهم شركة الكهرباء السعودية عند 18 ريالا كقيمة عادلة له، وهو ما يزيد عن سعر السهم يوم أمس ( 12.75 ريال) بنسبة 41%، وأشارت هيرمس أن توصيتها على المدى قصير الأجل هي "محايد" في حين أن توصيتها على المدي طويل الأجل "شراء".
وأكدت هيرمس أن تقديراتها للشركة في العام 2008 والأعوام المقبلة لا تزال مبررة، وعن سبب رفعها لسعر الشركة العادلة عن آخر تقييم صدر عنها له أشارت هيرمس أن تغيير رقم صافي الدين منذ آخر تقدير للقيمة العادلة أدى إلى تغيير مزيج الدين وحقوق ملكية الشركة، كذلك أدي نخفاض تكلفة الدين الذي يرجع إلى القروض التي تحصل عليها الشركة من الحكومة بدون عائد، أدي إلى انخفاض كبير في تقدير هيرمس للمتوسط المرجح لتكلفة رأس المال، مع تحريك نقطة التقييم لتتقدم ستة أشهر عن آخر تقرير لهيرمس عن السهم كل ذلك أدي إلى رفع هيرمس لقيم السهم العادلة من 14.3 ريال حسب آخر تقييم لها للسعر.
وكانت هيرمس قد أصدرت تقرير في بداية مارس الماضي قدرت فيه السعر العادل لسهم الشركة السعودية للكهرباء عند 14.3 ريال سعودي وهو ما يقل عن سعر السهم أمس (15.25 ريال) بما نسبته 6.2% وقامت هيرميس بتخفيض توصياتها على السهم وأوضحت أن السهم لا تتوافر له حاليا عوامل محفزة لمزيد من الارتفاع في الأجل القصير، فضلا عن التباطؤ المتوقع من جانبهم في معدلات نمو الأرباح في عامي ٢٠٠٨ و ٢٠٠٩ ، ولذلك فقد خفضت حينها توصيتها قصيرة الأجل إلى محايد من تراكم وخفضت توصيتها طويلة الأجل من شراء إلى تراكم.
وتوقعت هيرميس أن تحقق الشركة أرباح في 2008 بمقدار 1.6 مليار ريال أي بزيادة قدرها 6.6% عم أرباحها في العام 2007 والتي كانت تقدر بـ 1.5 مليار ريال، وأشارت هيرمس إلى ان من المحفزات التي تدعو لشراء السهم على المدى الطويل:
- ما ذكرته الشركة من أن تنوى عمل استثمارات بقيمة 28 مليار ريال في عام 2008 وحده، وهو ما يشير إلى تسارع معدلات نمو أرباحها في 2010 والأعوام التالية له، وهو العام الذي تتوقع الشركة أن تنتهي فيه من بناء المحطات الجديدة.
- احتمالات تزايد تعريفات الكهرباء في المستقبل، وهو ما سيؤثر على عوائد الشركة في المستقبل.
- تنازل الدولة عن حصتها في الأربح حتى عام 2010 وبالتالي فسوف يتم توزيع أرباح هذه الحصة والبالغة (81%) على المساهمين الأفراد مما يعن تعاظم قيمة أسهم هذه الفئة مقارنة بالسهم التي تملكها الحكومة.
تحياتي لكم جميعا
أخـوكـم
انشاء الله
|
غير متصل
